美國已債台高築美國聯準會周二(10日)一如預期將利率維持在近乎零的歷史低檔,如今,美國利率已降到無法再低的地步,為挽救經濟,買房子聯準會接下來能做的就是買進公債。經濟學家認為,此舉卻可能是壓垮這個世界超級大國的最後一根稻草。美國國債在 6 月初已達 13 兆美烤肉元,對 GDP 比重更超過了 90% 的關鍵門檻。身兼《Fortune》雜誌特約作家,以及經濟研究機構 Hedgeye 執行長的 Keith R. McCullough 澎湖民宿警告,一旦越過這道界限,就很難再走回頭路了。近日來,各家研究機構與投資銀行紛紛下調明年 GDP 預估,高盛更由先前發布的 2.5% 大西裝砍至 1.9%。McCullough 則認為就連 1.7% 都還算太高。美、中兩國逐漸走弱的經濟動能,是造成股市與美元悲觀氣氛的主因。只要央行與酒店工作政府繼續主張以增加債務的方式刺激經濟,經濟成長預估值必定難以提升。面對欲振乏力的經濟,聯準會不得不推出(大量買公債等)第二ARMANI輪量化寬鬆政策,但倘若這劑強心針打下去後依然不見起色,下一步又該如何?McCullough 認為聯準會在決定推行量化寬鬆政策前,應審慎結婚評估當前市場的現實狀況:1. 美元從今年 6 月以來已下滑 9%2. 公債利率已降至低檔;2 年期公債利率甚至來到 0.49%。3. 長期與短期公土地買賣債利差持續下滑,幾乎以每天縮減 4 個基點的速度降到 223 基點。4. S&P 500 指數降至 200 日移動平均線之下。5. 股市恐慌指數 酒店打工VIX 急升。


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葉振棠

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